这类基金，疯狂吸金！

中国基金报记者曹雯璟

随着公募基金2024年一季报陆续(xù)披露，记者发现(xiàn)，多只中短债基金一季度强势“吸金”，有些(xiē)规模大增超500%。多(duō)位业内人(rén)士表示，近年来，债券市场(chǎng)收益率持(chí)续下行(xíng)，而中短债基金在保持回撤可控的同时，其(qí)收益表现大幅高于传统的货币基金，这种类似“货币+”的属性使得中短(duǎn)债基(jī)金成为投(tóu)资者寻求更高(gāo)收益的优选。

疯狂“吸金”

最高暴涨500%

近日(rì)，多家基金公司陆续披露基金一(yī)季报。记(jì)者发现，有不少中短(duǎn)债基金被投(tóu)资者(zhě)热(rè)捧(pěng)，一季度疯狂“吸金(jīn)”。WIND数据(jù)显示，截(jié)至4月19日，从(cóng)已发布一季报的337只中短债基金（只统(tǒng)计初始份额）一季度份额合计增加994.19亿份，基本(běn)等于平均每只中短债基金份额增(zēng)加2.9亿(yì)份(fèn)。

其(qí)中，有7只中短债基金规模大增超200%。比如鹏华稳(wěn)福中短债一季报显示，截至今年一季度末，该基金(jīn)份额合计为35.5亿份，基金规模达37.83亿元，较年初的6.11亿(yì)元大涨(zhǎng)518.66%。

还有(yǒu)13只中短债基(jī)金规模大增超100%。创金合信恒兴中(zhōng)短债规模从去年末的26.54亿(yì)元，环比增长1国务院国资委召开2024年度“揭榜挂帅”研究课题启动会82.48%，至今年一季度末的74.97亿(yì)元，份额较年初的21.8亿份增长至62.3亿份(fèn)，增幅为185.09%。此外，诺德(dé)中(zhōng)短(duǎn)债、长城证券中短债、鹏华稳瑞中短(duǎn)债(zhài)截至今年(nián)一季度末基金规模(mó)分别为(wèi)16.03亿元、7.61亿(yì)元、24.66亿(yì)元，较年初分(fēn)别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基金(jīn)规模大增超100%。其中，万(wàn)家家享中短债、招商鑫利中(zhōng)短、永(yǒng)赢开泰中高等级(jí)中短(duǎn)债，截至今(jīn)年一季度末基金规模(mó)分别(bié)为43.82亿元、102.12亿元、96.23亿元，较年初分(fēn国务院国资委召开2024年度“揭榜挂帅”研究课题启动会)别增长93.65%、81.94%、71.69%。

在多位业内人士看来，债(zhài)券(quàn)基金在(zài)资产配国务院国资委召开2024年度“揭榜挂帅”研究课题启动会置(zhì)中往往作为压舱石角色，其稳健的风险收益特(tè)征也(yě)更符合多数机构与个人投资者的诉求。因此，在权益市场缺乏(fá)显著投资机会时，债券类(lèi)品种往往成为投(tóu)资者的首选。此(cǐ)外，中短债基受投(tóu)资者追捧与(yǔ)债券市场的表现也密切相关。去(qù)年以来，债券(quàn)市场(chǎng)持续走牛，债基表现也(yě)比较出(chū)色，以往可观的(de)赚(zhuàn)钱效应也(yě)吸引了更多(duō)资金入场(chǎng)。

对债券市场依然较为乐观(guān)

中短端确定性相对更好

展望二季度，广发景明中短(duǎn)债基金经(jīng)理宋倩(qiàn)倩在(zài)一季报中表示(shì)，预计债券市场的主线在于财(cái)政政策节奏和基本(běn)面(miàn)恢复情况(kuàng)。基本面或将延续修复态势，若财政节奏加快，则微观数据(jù)与(yǔ)宏(hóng)观数据预计会走向收敛，基本(běn)面对债(zhài)市的影响预计也(yě)会显性化。因此，二季度需(xū)要关注财政和信贷脉冲等对债市的扰动(dòng)。但我国房(fáng)地产市场正(zhèng)在从(cóng)过去的高速发展转向平稳发展，在一定程度上制约了基本面向上的弹性，利率上(shàng)行(xíng)空间预(yù)计也较为有限，债市预计整体偏震荡，此时(shí)赔率(lǜ)和筹码(mǎ)分布(bù)的分析更(gèng)为重要。具体(tǐ)操作方面，预计资金面将延续平(píng)稳态势，组合(hé)将继续以票息策略为主，综(zōng)合考虑利差赔率，灵活调节组合杠杆。

蜂巢添汇纯(chún)债基(jī)金(jīn)经理廖新昌指出，从近(jìn)期债券市场表现看，配置需(xū)求偏强依然主导了(le)近期债券市场(chǎng)，后(hòu)续(xù)市场焦点在于银(yín)行降低存款利(lì)率和债券发行供给。考虑到(dào)当前银行利差极低，银行依(yī)然有降低存款(kuǎn)利率的需求，从2023年二季度以来大行每季度都有降低存款利率，2024年二季度依然(rán)有降低存(cún)款利率的概率，有利于债券市场。

信(xìn)用债方面，根(gēn)据统(tǒng)计，每年4月份理财规模都季节性增加(jiā)，对二永债(zhài)和信用债都有一定配置(zhì)需求，叠加近期短端利率债大幅下行，中(zhōng)高等级信(xìn)用利差较宽，均有(yǒu)利于(yú)信用债。

“综上，站在当下(xià)时点，我们对(duì)债券市场(chǎng)依然较为乐观，本产品将维持中高久期运作，但(dàn)考虑到央行对长期债券收益率的关(guān)注，我(wǒ)们将规(guī)避超长债券。”廖新(xīn)昌谈道(dào)。

展望(wàng)后(hòu)市，博时裕(yù)弘纯债基金经理王惟表示，在当前股债价值对比中，债券价值处于历史低位(wèi)，市场参(cān)与机构对经济的悲(bēi)观预(yù)期已较多反应在债券价格上。当前债券的绝(jué)对收益率(lǜ)已(yǐ)较(jiào)低，但也不等于说全年债券市场就(jiù)没有机会，因为经济(jì)存在(zài)继续(xù)低于预期的可能。预计未来(lái)债券市场的波动幅度应会加大，中(zhōng)短端(duān)的确定性相对更好。操作(zuò)中，我们将根据宏观经济数据和债(zhài)券主体基本面(miàn)的变化及时调整持仓，回(huí)避组合的信用和利率风险；同时，积(jī)极(jí)把握长期利(lì)率债(zhài)的波段操(cāo)作机会。

“2024年债(zhài)市(shì)仍有机会。”永赢基金绝对收益投资部负责(zé)人刘(liú)星宇提到，从(cóng)国内(nèi)视角看，首先是基(jī)本面对(duì)债(zhài)市偏利(lì)多(duō)，从(cóng)几个细分项来看，地产销(xiāo)售数据依旧低迷，商品补库需求(qiú)较弱，消(xiāo)费总量不低但(dàn)人均(jūn)消费不高。再从政策(cè)面上看，在经(jīng)济显著企稳前，货币政策继续宽(kuān)松的概率较大，会对债市形成支撑。基于此，后续利率债曲线可能(néng)趋(qū)向“牛陡(dǒu)”。

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