上市首日，暴跌30%！

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炒(chǎo)股少烦恼

茶百道（02555）给(gěi)新茶饮赛道诸多(duō)排队等(děng)待上市的公司带来(lái)了一个坏(huài)消息，今日港股挂牌(pái)上市首日，市场以大跌相待(dài)，截至目(mù)前跌了30%。

茶百道以每股17.5港元发行(xíng)，开盘价为15.74港元，很快下(xià)跌，最高跌幅超30%，目前的最新市值(zhí)约182亿港元(yuán)。

热情欠佳

此(cǐ)前募股时，市场就显示出热情不足。茶百道自4月15日(rì)至18日进(jìn)行招股，中金公司为其独家保(bǎo)荐人及独家整体(tǐ)协调人，预计发行市值为258.59亿港元。

茶百道计划IPO集资25.9亿港元，是今年以来港股集资额最大的IPO。

但(dàn)从招股情况来看，散户的打新热情并不高。据AIPO数据显示，茶(chá)百道公开发售集资(zī)额为(wèi)2.59亿港元，而招股孖(mā)展资金(jīn)总计仅为0.97亿港元，未足(zú)额认购。

茶百道认购(gòu)的主力是机构等客(kè)户。国际(jì)发售获1.11倍认购，最终发售(shòu)股份数目为约1.4亿股(gǔ)股份，相(xiāng)当于发售股份(fèn)总数的约95.04%（任(rèn)何超额配股权获(huò)行使前）。

此次发行(xíng)茶百道未能引入(rù)基石投资者。

中端

生活艰苦的诗句stem, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;line-height: 2em;text-align: left'>茶百道2023年总销量为10.161亿杯。其菜单上茶饮的标价(jià)介于人民币6.0元至人民(mín)币26.0元。截至2023年12月31日，其茶饮的平均售价(jià)为人民(mín)币14.8元。

这个(gè)价格意味(wèi)着茶百(bǎi)道的定位(wèi)是中(zhōng)端产品。

新茶饮赛道中(zhōng)，一般认为喜茶、奈雪为高端，蜜雪冰城为低(dī)端，茶百(bǎi)道、古茗(míng)、沪上阿姨、茶颜(yán)悦色则被(bèi)认(rèn)为介于两者之间，属于中端产品。

生活艰苦的诗句kMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;line-height: 2em;text-align: left'>中端产品较为拥挤，也是目(mù)前递表挂牌上市的(de)主力。

茶百道市场表现(xiàn)不佳(jiā)，为此后发行的(de)公(gōng)司增加了难度。

从递交(jiāo)材(cái)料看，新茶饮赛(sài)道公司增长迅速，财务健康。

比如古茗截(jié)至(zhì)去年年末全国(guó)门店总计(jì)9001家，较前年增(zēng)长35%，蜜雪(xuě)冰城截至2023年9月(yuè)30日全球(qiú)门店数量超3.6万家(jiā)，覆盖中国及海外11个(gè)国家。

古(gǔ)茗2021年、2022年、截至2022年9月30日止(zhǐ)9个月以及截至2023年9月(yuè)30日止(zhǐ)9个月，实现(xiàn)净利润分别(bié)为2399.2万元、约3.92亿元、约2.91亿元、约10.02亿元(yuán)。蜜雪冰城2022年全年以及2023年前9个月，分别实现(xiàn)了136亿元、154亿元的收入，同比增长(zhǎng)31.2%、46.0%，净利润分(fēn)别为20亿元、25亿元。茶百道2020—2022年(nián)分别实(shí)现营收10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元，年复合增(zēng)长率达到97.9%；实现净利润2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元。

茶百道

2008年(nián)，第(dì)一家茶百道在成都诞生，根据弗若斯特沙利文(wén)的(de)报告，按2023年零(líng)售额计，茶百道在中国新式茶饮店(diàn)市场中排名第三，市场份额达6.8%，截至最后实际可行(xíng)日(rì)期，茶百道在中国共有(yǒu)8016家门店，遍布全国31个省市，实现中国所有省份及各线级(jí)城市的全覆盖。2023年，茶百道(dào)门店的总零(líng)售额达到约人民币169亿(yì)元。

茶百(bǎi)道预(yù)计所得款项净额(é)，约51.0%将用于提高整体运营能力及强化供应链；约20.0%将用于发展公司的数(shù)字化能力(lì)，及委(wěi)聘和培训专业人才；约12.0%将用于品牌打造(zào)及推广活动；约5.0%将(jiāng)用于推广自营咖啡品牌“咖灰”及在中国各地(dì)铺设咖啡店网络(luò)；约2.0%将用于产品开(kāi)发(fā)及创新，包括招募、培训(xùn)及保(bǎo)留内部产品开(kāi)发人员以及在总部建立(lì)配备先进软(ruǎn)件及硬件的产(chǎn)品开发中心，以(yǐ)简化及优化公司的产品开(kāi)发工作；剩(shèng)余约10.0%将用作营运(yùn)资金及(jí)作一般企业用途。

来源：e公司(sī)

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责编：林丽峰

生活艰苦的诗句m, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;text-align: right'>校对：赵燕

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