茅台“散花飞天”价格暴跌？经销商回应：没那么夸张！或将增加供应量

近日，贵州茅台2023年底(dǐ)推出的飞天文化系列之“散花飞天(tiān)”价格大幅下跌引起关注。

近日，证券时报记者从某平台(tái)看到(dào)，贵州茅台2023年底推出的飞天文化系列之“散花(huā)飞天”批发参考(kǎo)价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶(píng)大幅下降至4500元/瓶。

对此，记者向有关经销(xiāo)商(shāng)进(jìn)行了求证(zhèng)，江苏某经(jīng)销商向记(jì)者表(biǎo)示，因近期“散花飞天”供应量将(jiāng)增加，批发参(cān)考价有所下降，但没有一步跌至3800元/瓶这么夸张。还有(yǒu)经销商向记者表示(shì)，“散花飞天”目前的批发价格为(wèi)6800元/瓶，后续价格如何还需要观察市场供(gōng)求情况。

多位酒商和业(yè)内人士表示，网传3800元的酒(jiǔ)价并非实际(jì)成交价，“要真(zhēn)是这个价格(gé)有多少我们收多少，新到货的散花基(jī)本没有到(dào)烟酒店终端，实质性交易(yì)都(dōu)谈不(bù)上”。

价格波动引发关注

作为贵(guì)州茅台推出的飞天文化系列酒，“散花(huā)飞天”融合(hé)茅台文化与(yǔ)敦煌艺术，于2023年最(zuì)后一天在三亚发布后(hòu)迅速成(chéng)为业界焦点，曾在i茅台创造了两天时间吸引6650万人次的访问量。首批供应量为9999瓶，价格为2699元/瓶。由于首批供应量较少，该产品推出后一度被爆炒。

近日，证券时报记者从某平台看(kàn)到，“散花飞天”批发(fā)参考价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。江(jiāng)苏某经(jīng)销商向记(jì)者表示(shì)，批发(fā)参考价有所下(xià)降，但(dàn)没有一步跌至3800元/瓶这么夸张(zhāng)。还有经(jīng)销商向记者(zhě)表示，“散花飞天(tiān)”目前的批发价格为6800元/瓶，后续价格如何还需要观察市场供(gōng)求情(qíng)况。

记者从(cóng)淘宝、京东等平台了解到(dào)，目前，“散花飞天”每瓶的价格(gé)均(jūn)在7000元(yuán)以(yǐ)上。

而对于“散花飞天”价格(gé)下跌的原因，多数经(jīng)销商向记者透露，“散花(huā)飞天(tiān)”将增加供应量。据了解，贵州茅台即将(jiāng)在敦煌等地举行全新品牌文化活动。

除了“散(sàn)花(huā)飞天”外，散装飞天(tiān)茅(máo)台以及巽风酒等产品价格的波动同样引起(qǐ)市场的关注。在当前消费水平下，市场对茅台酒价格的稳定(dìng)高度关注，茅台酒的市场表现对(duì)整个白(bái)酒板块具有重要影(yǐng)响。

飞天茅(máo)台批(pī)价从(cóng)3月下旬正常回(huí)落。值(zhí)得一提的是，清明节后375ml巽风酒开启(qǐ)提货，首批投放20万瓶，一度(dù)放大市(shì)场担忧情绪(xù)，加剧飞天茅台批价下行压力(lì)。

不过，中国酒(jiǔ)业分(fēn)析师肖竹青此前曾表示，传统春节旺季过(guò)后就是白(bái)酒行业传统的淡季，淡(dàn)季需求(qiú)有减少也是正常现象。部分网络博主为吸引流量，发表一些有关茅台酒价(jià)格耸人听闻的不实解读(dú)，也影响(xiǎng)了终端门(mén)店(diàn)经营者的价格预期。长期来看，市场价格(gé)由供求关系决定，贵州茅台酒因为产能受限将在很长时期内都处于供不应求的状(zhuàng)态。目(mù)前飞天茅台批价已回升至良性(xìng)稳态区间。

尽管飞天茅台的(de)批价回归至良性稳态区间，但市场(chǎng)关于巽风酒的讨论和分歧仍在继续(xù)。

据悉，巽风平台是茅台(tái)继(jì)i茅台之后的渠道创新与升级，通过异业合作、游戏引流等方式创(chuàng)造增(zēng)量，完善(shàn)数字生(shēng)态(tài)体系(xì)。为了吸引年轻群体，满足更多元的需求，巽风上线的茅台酒产品仅在该(gāi)平台销售、与(yǔ)原有体系做区隔。

茅台在巽风数字世界(jiè)新推出的巽风酒规格为375毫升(shēng)，定价为1498元/瓶。华创证券认(rèn)为，375毫升巽(xùn)风酒降低尝试与消费(fèi)成本，易(yì)吸引更多客群，提高(gāo)开瓶(píng)率。

至于(yú)巽(xùn)风酒对飞(fēi)天茅台等白酒价格的影响，华(huá)创证券认为，巽风酒(jiǔ)不会对飞天批价带来实质剧烈冲击。同时，“传(chuán)统文(wén)化+数字化”数(shù)实融合，有助于(yú)丰富品牌文化内涵，拓宽消费群体(tǐ)。

与i茅台不同，巽风(fēng)上线的文化酒、巽风(fēng)酒均为新品，是茅台发力文化的(de)重要途径。用户参与数字化活动可(kě)了解茅台酒酿造(zào)的时(shí)令、原料、工艺等(děng)要求，更好地将茅台酒产品与中国传统文化和茅台文化相融合(hé)，提升产品(pǐn)文化属性，丰富茅台品牌内涵，进一(yī)步提升品牌价值。

消费(fèi)淡季影响价格走势

实(shí)际上，由于当前正处消费淡季，类比往年看，白酒价格在此阶段也(yě)有回落迹(jì)象。

申港(gǎng)证券认为，当(dāng)前为白酒消费淡季，供给量的细微波动对批价影响加大，春节后销售快速放缓，批价会出现阶段性低点。另外(wài)巽(xùn)风酒开启提货(huò)、该(gāi)产品对普飞在规格层面有更(gèng)强的替代性，渠道担心该部分增量较大、持续(xù)放量对散飞现有产品销售构成压力、引发渠道囤货和未(wèi)来预期的走(zǒu)弱(ruò)。

展望后期，申港证券预计(jì)，目前(qián)行业进入淡季做市场提价格阶(jiē)段，优势地产酒(jiǔ)和次(cì)高(gāo)端龙头企业仍有余力进行产品小幅提价，库存(cún)和批(pī)价两个重要的观察(chá)指标有望在五一等节日密集(jí)情况下进一步转(zhuǎn)好(hǎo)。全(quán)年来看，商务和个人大众消费有望弥补婚宴等需求(qiú)场景变化，整体预计2024年报表端回归渠道(dào)动销增(zēng)速，地产酒、次高端库存高于同期，竞争格局变化和酒企细(xì)分价(jià)格带成长是地产酒业绩值得关注的一条主线，今世缘等势能有望延续。

国(guó)泰君安认为，此轮茅台(tái)酒批价经过(guò)调整修正，将走向新均衡，交易结构(gòu)开始优化(huà)，预计后续茅台酒批价将与经济更为匹配、重新进入相对稳定的状态(tài)。考(kǎo)虑(lǜ)到茅台对行业影(yǐng)响(xiǎng)边(biān)际强化，茅台酒批价形成新均衡后，利于行业中长期发展，行业价值将进(jìn)一步凸显。当前(qián)白酒行业集中趋势进一步加强，分价位带各龙头是配置(zhì)重点，同时随着主流公司分红率抬升，优势商业模式(shì)下绝对收益价值(zhí)将更凸显。

国联证券表示，短期看，头部品牌(pái)春节开门红回款正常，旺季动销平稳(wěn)，高端和区域龙头品牌(pái)报表韧性强，次高端白酒业绩(jì)的市(shì)场预期也有所修正，当前淡季控量挺价效(xiào)果(guǒ)良(liáng)好，有望对板块形成一(yī)定(dìng)支撑。中长期看，当前板块处于底(dǐ)部调(diào)整阶段，未来除总需(xū)求扩(kuò)张之外，供给端加速集(jí)中有望成为下一轮白酒牛(niú)市(shì)的主要驱动力量。

近日，贵州茅台2023年底(dǐ)推出(chū)的飞天文化系列之“散花飞天”价格大幅下跌引起关注(zhù)。

近日，证券(quàn)时报记者从(cóng)某平(píng)台看到(dào)，贵州茅台2023年底推出的飞天文化(huà)系列之“散花飞天”批发(fā)参考价出(chū)现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至4500元(yuán)/瓶。

对(duì)此，记(jì)者向有关经(jīng)销商进行了求证(zhèng)，江(jiāng)苏某经销商(shāng)向(xiàng)记者表示，因近(jìn)期“散花飞天”供应量将增加，批发参考(kǎo)价有所下降，但没有一步跌至3800元/瓶这么夸张。还(hái)有经销商向记者表示，“散花飞天”目(mù)前(qián)的批发价格为6800元/瓶(píng)，后续价格如何还需要观察市(shì)场供求情况。

多(duō)位酒商和业内(nèi)人士表示，网(wǎng)传 3800元的酒(jiǔ)价并非实际成交价，“要真是这个价格有(yǒu)多少我们(men)收多少(shǎo)，新到货的散花基本没有到烟酒店终端，实质性(xìng)交(jiāo)易都谈不上”。

价格波动引发关注

作为贵州茅台推出的飞天(tiān)文化系列酒，“散花飞天(tiān)”融合茅台文化与敦(dūn)煌(huáng)艺(yì)术，于2023年最后(hòu)一天在三亚发布后迅速成为业界焦点，曾在i茅台创造(zào)了两天时间吸引6650万人次的访问量。首批供应量为9999瓶，价格为2699元/瓶。由于首批供应量较少，该产品(pǐn)推出后一度被爆炒。

近日，证券时报记者从某平台看(kàn)到，“散花飞天”批发(fā)参考价出(chū)现显著下跌，价格(gé)从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。江苏某经销商(shāng)向记(jì)者表示，批发参考价(jià)有所下降，但没有一步(bù)跌至3800元/瓶这么夸张。还有经(jīng)销商向记者表示，“散花飞(fēi)天”目前的批发价格为6800元/瓶，后续(xù)价格(gé)如何还需要观(guān)察市场供求情况。

记者从淘宝、京(jīng)东等平台(tái)了解到，目前，“散花飞天”每瓶的价(jià)格均在7000元以上。

而对于“散花飞天”价格下跌(diē)的原因，多(duō)数经销(xiāo)商向记者(zhě)透(tòu)露，“散花飞天”将增加(jiā)供应(yīng)量。据了解，贵州茅台即将在敦煌等地举行全新品牌文化活动。

除了“散花飞天”外，散装飞天茅台以及巽风酒(jiǔ)等产品价格(gé)的波动同样引起市场的关注(zhù)。在当前消费水平下，市场对茅台酒(jiǔ)价格的稳定高度(dù)关(guān)注，茅台(tái)酒的市场表现对整个(gè)白酒(jiǔ)板块具有重要影响(xiǎng)。

飞天茅台批价从3月下旬正常回落。值(zhí)得一提的是，清明节后375ml巽风酒开启提货，首(shǒu)批投放20万瓶，一(yī)度(dù)放大市场担忧情绪，加剧飞天茅(máo)台批价下行压力。

不过(guò)，中国酒业分析师(shī)肖竹青此(cǐ)前曾表示，传统春节旺季过(guò)后就是白(bái)酒行业传统的(de)淡季，淡季需求有减少也是正常现象。部分网络博主为吸(xī)引流量，发(fā)表一(yī)些有关茅台酒价格耸人听(tīng)闻(wén)的不(bù)实解读，也影响了终端门(mén)店经营者的(de)价格预(yù)期。长期来看，市场价格由供求关系决定，贵州茅台酒因为产能受限将在很(hěn)长时期内都处于供不应求(qiú)的状态(tài)。目前飞天茅台批价已回升至良性稳态区间。

尽管飞天(tiān)茅台的批价回归至良性(xìng)稳(wěn)态区间，但市场关于巽风酒的(de)讨论和分歧仍在继续。

据悉，巽风平台是茅台继i茅台之后的渠道创新与升级，通过异业合作、游戏引流等方式创造增量，完善数字生态体系。为了吸引年轻群体，满足更多元的需求，巽风上线的(de)茅台酒产(chǎn)品仅在该平台销售、与原有体系做区隔。

茅台在巽风数字世(shì)界新推出(chū)的巽风酒规格为375毫升，定价为1498元/瓶。华创证券认为，375毫升巽风酒降低尝试与消费成(chéng)本，易(yì)吸引更(gèng)多客群，提高开瓶率(lǜ)。

至于巽风酒对飞天茅台等白(bái)酒价格的影响，华创证券认为，巽风酒不会对(duì)飞天批价带来实质剧烈(liè)冲击。同时，“传统文化+数(shù)字化”数实融合，有助于丰富品牌文化内涵，拓宽消费群体。

与i茅台不同，巽风(fēng)上线的文(wén)化酒、巽风酒均为新品，是茅台发力文化的重要途径。用户参与数(shù)字化活动可了解(jiě)茅台(tái)酒酿造的时令、原料(liào)、工艺等要求(qiú)，更好地将茅台酒(jiǔ)产品与中国传统文化和茅台文(wén)化相融合，提升产品文(wén)化(huà)属性，丰富茅台品牌内涵，进一步提升品牌价值。

消费淡(dàn)季影响价格走势

实际上，由于当(dāng)前(qián)正处消费淡季，类比往年看(kàn)，白酒价格在此阶段也有回落迹象。

申港证券认为(wèi)，当(dāng)前为白酒消费(fèi)淡(dàn)季，供给量的细微波动对批价影响加大，春(chūn)节后销(xiāo)售快(kuài)速放缓，批价会出(chū)现阶段性(xìng)低点。另(lìng)外巽风酒开启提货、该产品对普飞在规格层面(miàn)有更强的替代性，渠(qú)道担心该部分(fēn)增量(liàng)较大、持续放量对散飞现有产品销售构成压力、引发渠道囤货和未来预(yù)期的走弱。

展望后期，申港(gǎng)证券预计(jì)，目前行(xíng)业进入淡季做市场提价格阶段，优势地产酒和次高端(duān)龙头(tóu)企业仍有余力进(jìn)行产品小幅(fú)提价，库存和批价两个重要的观察指标有望在五一等节日密集情况下进一步转好。全年来看，商务和个人大众消费有望弥补婚宴等需求场景变化，整体预(yù)计2024年报表端回归渠道动销增速，地产酒、次高(gāo)端库存高于同期，竞(jìng)争格(gé)局变化(huà)和酒企细分价格带成长是地产酒业绩值得(dé)关注的一条主线，今世缘等(děng)势能有望延续。

国泰君(jūn)安认为，此轮茅台酒批价经过调整修正，将走向新(xīn)均(jūn)衡，交易结构(gòu)开(kāi)始(shǐ)优化，预计后续茅台酒(jiǔ)批价将与经济更为匹配、重(zhòng)新进入相对稳定的(de)状态。考虑到茅(máo)台对行(xíng)业影响边际强化(huà)，茅台酒批价形成新(xīn)均衡后，利(lì)于行业中长期发展，行业价值将进一(yī)步凸(tū)显。当(dāng)前白酒行业集中趋势进一(yī)步加(jiā)强，分价位带各龙头(tóu)是配置重点(diǎn)，同时随着主流公司分红率抬升，优势(shì)商业模式下绝对收益价值(zhí)将更凸显。

国联证券表示，短期看(kàn)，头(tóu)部品牌春节开门红回款(kuǎn)正常，旺季动(dòng)销平稳，高端(duān)和区域龙头品牌报表韧性强(qiáng)，次高端白酒业绩的市场预期也有所修正，当前淡季控量挺价效果良好，有望对板块形(xíng)成一定支撑。中长期看，当前板块处于底部调整(zhěng)阶(jiē)段，未来除总(zǒng)需求扩张之(zhī)外，供给端加速集中有(yǒu)望成为下一轮白酒牛市的主要(yào)驱动力量。