本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依(yī)然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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