为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构成颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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