在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(z中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省hè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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