看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show）清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢，他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印(yìn)度(dù)还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量位于(yú)历史同期(qī)最高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来产(chǎn)区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢此外(wài)，现货市场人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确(què)，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持逢高抛(pāo)空的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关(guān)注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的(de)替(tì)代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后(hòu)期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间(jiān)三(sān)大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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