华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

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　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各(gè)自(zì)的(de)资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的(de)几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的(de)各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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