近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation U几十块钱的阿富汗玉是真的吗SD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)几十块钱的阿富汗玉是真的吗52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前几十块钱的阿富汗玉是真的吗10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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