芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化<戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班/p>

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步(bù)入长戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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