5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至(z等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待hì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方(fāng)向做了预(yù)判，综合多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信用风险及资(zī)产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本(běn)，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预(yù)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度(dù)投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(sh等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ì)场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次(cì)的微刺激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放(fàng)松(sōng)的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待