华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　<如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉/shape>

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可(kě)持如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我们(men)的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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