钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个(gè)多月时(shí)间极速(sù)腰(yāo)斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺(yì)科技(jì)高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时(shí)间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽(yá)，但由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发进度(dù)大(dà)大(dà)落(luò)后于(yú)了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召(zhào)开电(diàn)话(huà)会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催(cuī)涨股价(jià)的(de)前(qián)车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅速回(huí)落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公(gōng)司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营(yíng)的重大(dà)信(xìn)息，但(dàn)直至2022年(nián)7月(yuè)9日(rì)才(cái)正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所关(guān)注(zhù)函回(huí)复的公告》补充(chōng)披(pī)露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技(jì)及公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公75寸电视长宽是多少司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需(xū)投入的(de)装(zhuāng)修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水平显然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触(chù)控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利(lì)并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行(xíng)处于(yú)正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到(dào)2024年(nián)末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实(shí)，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基(jī)础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在(zài)前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车(chē)领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订项目合作(zuò)或(huò)战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订(dìng)单金额(é)，一直(zhí)语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落(luò)地正数(shù)倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢(gāng)联(lián)新能源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池(chí)落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电(diàn)池(chí)性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠离子电池(75寸电视长宽是多少chí)正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在，并且随(suí)着技术不(bù)断发(fā)展、产业不(bù)断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的(de)实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号(hào)改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及(jí)建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设(shè)期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时(shí)间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 75寸电视长宽是多少