衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写ēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受(sn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写hòu)到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话(huà)中直接问(wèn)他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场(chǎng)的(de)主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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