五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒(dào)下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银行的(de)经(jīng)营将(jiāng)持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个(gè)月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导(dǎo)体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为(wèi)信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yu铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗án)，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的(de)一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么(me)还(hái)不(bù)出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着(z铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗he)星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开(kāi)，你一(yī)定等燕(yàn)子(zi)归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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