财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示(s119出警收费吗 119出警收费标准是多少hì)，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池(chí)企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时(shí)电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复(fù)生产，排(pái)产相比(bǐ)一季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前(qi119出警收费吗 119出警收费标准是多少án)仍难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商(shāng)实际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便启动大规(guī)模去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完(wán)全(quán)梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未(wèi)来走势进(jìn)行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号(hào)，一(yī)系列的数(shù)据(jù)验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入(rù)调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前透(tò119出警收费吗 119出警收费标准是多少u)支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和(hé)下(xià)游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回(huí)暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持(chí)续推进电池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的(de)产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电(diàn)池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的(de)布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各(gè)个环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将变得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格(gé)下(xià)跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业(yè)收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过(guò)的事(shì)。而同环(huán)节(jié)的大(dà)量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的(de)东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万(wàn)元/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定(dìng)期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持(chí)产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌(diē)牵动着万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德(dé)时代(dài)今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就亏损。

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