财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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