金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的(de)数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后续(xù)还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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