财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义(yì)，要木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本(běn)压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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