本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了(le)业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的(de)医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技(jì)术(shù)产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显然(rán)是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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