30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未(wèi)有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也(yě)继(jì)续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能(néng)面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格(gé)跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断(duàn)崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在(zài)券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日(rì)又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上(shàng)不超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地(dì)产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面)据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复下市(shì)场分子端边(biān)际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面长，应对弱复苏(sū)下流动性大概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区(qū)域银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块(kuài)内部的(de)分化，热门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易性的(de)波动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主因，但(dàn)在内(nèi)需(xū)修复、外(wà社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面i)需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压(yā)力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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