本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩(jì)压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯(xīn说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术(shù)服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行(xíng)业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是(shì)一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端(duān)解决(jué)方(fāng)案，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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