今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

纳粹分子是什么意思　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiā纳粹分子是什么意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>纳粹分子是什么意思ng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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