AI板(bǎn)块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而来的湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(de)是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试(shì)水人工智能、基金经理开(kāi)始(shǐ)布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次(cì)公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派(pài)、还是价(jià)值派，众(zhòng)多基(jī)金(jīn)经理(lǐ)均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但(dàn)是对于短(duǎn)期(qī)人工智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环(huán)境(jìng)保护和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等(děng)领域(yù)。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的快速发(fā)展为全(quán)球带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要(yào)建立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则(zé)，以保护个人(rén)隐私、确保数(shù)据安(ān)全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人(rén)工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报(bào)中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互(hù)联网(wǎng)平台(tái)等(děng)提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数字化(huà)时，表(biǎo)示其本(běn)质是利用技术(shù)的(de)手段，提升组织(zhī)信(xìn)息计算、存储、传播的(de)效率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模的(de)产业。在(zài)中国，依然处于产业(yè)的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背(bèi)景下，大家越(yuè)来越(yuè)意(yì)识到数字化(huà)的(de)重(zhòng)要(yào)性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也(yě)会给中国公司(sī)带来发(fā)展的机会。目(mù)前(qián)整个板块的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次(cì)利(lì)用人工智(zhì)能完(wán)成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面开(kāi)始(shǐ)影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地(dì)也将通过(guò)百度智能云接入文心一(yī)言(yán)能力，致力(lì)于创新投资者关(guān)系管理新模(mó)式，提(tí)升客户(hù)投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少strong>

　　随(suí)着人(rén)工(gōng)智能成为一季度市场(chǎng)热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其(qí)余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大(dà)方(fāng)向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好港股的机(jī)会(huì)，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成长团队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持(chí)软件(jiàn)，当时基本(běn)处于(yú)估值、机构持仓的(de)历(lì)史(shǐ)底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能(néng)化等(děng)长期(qī)需求(qiú)刺激下(xià)将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于(yú)成长前期、对标国(guó)际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮(lún)科技创新周期的序幕(mù)，带(dài)来以十年为(wèi)维度的产业(yè)变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新(xīn)能源(yuán)新材(cái)料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再生能(néng)源将(jiāng)构成未来(lái)社(shè)会(huì)的基(jī)石。在(zài)当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪(làng)潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会将(jiāng)进入(rù)新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一(yī)派。他在一季(jì)报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了(le)十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活(huó)在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工(gōng)为前三(sān)大持(chí)仓(cāng)，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看(kàn)好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的生产(chǎn)要(yào)素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业(yè)，从生产(chǎn)和服(fú)务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行业(yè)应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间较长，是(shì)未(wèi)来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建信基金(jīn)权(quán)益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一(yī)季(jì)度继续(xù)调整了(le)行(xíng)业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能(néng)技(jì)术(shù)创新带(dài)来的相关产业(yè)趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达了对人(rén)工智能的(de)重(zhòng)视，但一季度并未加入对(duì)于AI领域(yù)的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成(chéng)为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义(yì)，因为本(běn)次的人工智能的应用领域得到了极大(dà)的(de)拓(tuò)展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大的通(tōng)用性(xìng)。这属于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视(shì)这一领(lǐng)域(yù)的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提(tí)到了对AI的(de)看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全(quán)自(zì)主可控和(hé)产业趋势外，今年(nián)市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技(jì)术(shù)，有望开启新一轮的科技(jì)创新(xīn)周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成长股是(shì)未来(lái)关注的方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如(rú)同去年三季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而(ér)造就(jiù)了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术(shù)要素革命(mìng)，或(huò)许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁(fán)荣的(de)开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习(xí)和(hé)拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时(shí)表示(shì)，也会(huì)努力(lì)在火热的(de)行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去年三(sān)四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能相关的(de)标(biāo)的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超(chāo)过(guò)了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了(le)主线行情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银(yín)华心怡(yí)一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不(bù)到的(de)。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业(yè)链(liàn)不(bù)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少同环节之(zhī)间将如(rú)何分配？市(shì)场当前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的(de)“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投资(zī)之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。