本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的(de)设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步trong>

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。