大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的(de)特(tè)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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