个(gè)人养老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养老金(jīn)开(kāi)始进入为期一年(nián)的试点，在(zài)全国选取了36个试点城市和地(dì)区进(jìn)行推进(jìn)。据(jù)人力资源和(hé)社会保障(zhàng)部数(shù)据显示，截(jié)至今年3月末，个人养老金开户数量达到(dào)3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公(gōng)司凭(píng)借其(qí)与权益(yì)产品的紧密(mì)联系和(hé)与投(tóu)资者的深度了解，在(zài)养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)销售方面已有多方(fāng)实践(jiàn)。时值个(gè)人(rén)养老金业(yè)务试点推行半年之际，中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者深入(rù)多家(jiā)券商，了解(jiě)个人(rén)养老金代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发挥财(cái)富管理优(yōu)势

　　券(quàn)商深耕个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务正(zhèng)在获得(dé)更多证券(quàn)公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商获得代销(xiāo)资格。截至(zhì)今(jīn)年3月31日(rì)，证(zhèng)监会更新名录中(zhōng)个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩(kuò)容(róng)至18家，平安证券(quàn)、安信证券及(jí)中信证(zhèng)券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南新增获批(pī)。

　　作(zuò)为公募(mù)基金最主要的(de)代销方(fāng)之一，证券公(gōng)司在个人养(yǎng)老金业务(wù)试点的铺(pù)开和(hé)推广中持续发(fā)力，个人养老金业(yè)务(wù)也(yě)成为大型券商们财富管理转型(xíng)的重要(yào)抓手。通过(guò)精(jīng)心布(bù)局产品(pǐn)及(jí)渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券商充分发(fā)挥财富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要全更(gèng)要精

　　投顾大(dà)有(yǒu)可为

　　目前，个人养老金可(kě)投(tóu)资的产品主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险(xiǎn)、公(gōng)募基金。据人社部(bù)个人养老金产品名(míng)录显示，当前上线(xiàn)个(gè)人养老金产品共有652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类产品(pǐn)分别为(wèi)465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销(xiāo)个人养老金(jīn)产品资格受到(dào)明显(xiǎn)限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券公(gōng)司可销售养(yǎng)老保险，大多数(shù)试点券商(shāng)将视线聚焦于公募基金(jīn)上进行重点开拓，发(fā)力(lì)“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通(tōng)证券在2022年年(nián)报中表示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金基金销售资格，完(wán)成全(quán)部40家基(jī)金管理公司共计126只个人(rén)养老金基(jī)金产品的上(shàng)线，基本实现个人(rén)养老金公(gōng)募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务负责(zé)人(rén)向中国(guó)基金报记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏基金等(děng)发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善(shàn)产品(pǐn)池。东(dōng)方(fāng)证券(quàn)亦表示，目(mù)前已基本实现了养老公(gōng)募基金的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人指出，从(cóng)客户(hù)服务办理的角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客(kè)户(hù)更(gèng)愿(yuàn)意在产品(pǐn)货架丰(fēng)富的机构办理个人养老金业务(wù)。因此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够带给(gěi)客户更好的服(fú)务办理(lǐ)体验(yàn)，产品布(bù)局的“全(quán)面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对(duì)于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对(duì)自身(shēn)投资(zī)能(néng)力、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就(jiù)成为服务机构的“核(hé)心竞争力”。在(zài)全面(miàn)引入个人(rén)养老金可投资的产品类型的基础上，各(gè)家机构需(xū)要深入、充分、严谨地(dì)研究(jiū)每(měi)类(lèi)产品(pǐn)的特性；结合(hé)存量客(kè)户的(de)个性化(huà)画(huà)像和客户(hù)特点，为客户提供切实可行的产品评估体系和(hé)养(yǎng)老(lǎo)规划方案(àn)。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说(shuō)，当前阶段认可(kě)并开通个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户的理由(yóu)，一是(shì)来自开户渠(qú)道(dào)的多重(zhòng)福(fú)利动员，二是个人养老金(jīn)带来(lái)的个(gè)税抵(dǐ)扣优惠。但(dàn)不可否认(rèn)的是，虽然开户(hù)数量众(zhòng)多，但缴存比率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个(gè)人养老金(jīn)退休(xiū)后才(cái)能取出，这每年12000元自然是需要(yào)在账户内充分利(lì)用长(zhǎng)期(qī)投资，但(dàn)如何(hé)投资也令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择(zé)越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有(yǒu)养老产品的选择已令(lìng)投资(zī)者(zhě)目不(bù)暇接(jiē)，如(rú)何让投资者选(xuǎn)择到适合自(zì)己的产品，证券(quàn)公(gōng)司的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的投(tóu)资(zī)顾(gù)问，帮(bāng)助客户(hù)甄选适(shì)合自(zì)身(shēn)的(de)养老(lǎo)产品，做(zuò)好养老规(guī)划和(hé)资产配(pèi)置，做(zuò)到(dào)客户的‘好医生’。”前述(shù)负(fù)责人称，中(zhōng)信建投采取线(xiàn)上线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度的专业服务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务时曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个(gè)人养老金基金评价标准”，综(zōng)合基金公司(sī)治理(lǐ)水平、投研能力、业绩(jì)评价(jià)、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信(xìn)赖的(de)养老金基金；选出(chū)“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老(lǎo)专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等(děng)特色养老(lǎo)金基金产(chǎn)品清单(dān)，满足养老金客(kè)户(hù)个(gè)性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券(quàn)公司营业(yè)网(wǎng)点(diǎn)数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报(bào)发布(bù)会上，该行高管(guǎn)透露(lù)，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和(hé)工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公(gōng)共服务平台上仅可查询(xún)商业银行个人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的银行中，有22家开(kāi)设了资金(jīn)账户和(hé)储(chǔ)蓄交易(yì)业务，8家同时开展了基金(jīn)交易业务、保险交易业务(wù)和理财交易(yì)业务(wù)。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)产品和渠道优势相比，证券公(gōng)司个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的规模相对有限，仍处于积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网(wǎng)点(diǎn)数量难以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金(jīn)业务，自有其(qí)独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券(quàn)商在(zài)推广个人(rén)养老金业务时，将“一(yī)站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君(jūn)安此前(qián)表示，其个人养老(lǎo)金(jīn)业务从(cóng)引导客户形成科学养老理财观念的长远(yuǎn)视角出发(fā)，为客(kè)户提供从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)策略、到产(chǎn)品优选、再(zài)到组合配置(zhì)的全周期专业(yè)资(zī)配服务(wù)和一站(zhàn)式(shì)的产品选择。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出(chū)个人养老金投(tóu)资一(yī)站式解决(jué)方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服(fú)务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是(shì)部分券商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方案。东方证券副(fù)总裁(cái)徐海(hǎi)宁向记者介(jiè)绍(shào)，东方证券(quàn)基于(yú)对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金目(mù)标(biāo)客群的深(shēn)入研究(jiū)，将开发大中型企业作(zuò)为个人养老金客户拓展的(de)重点方向(xiàng)，制定了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成员(yuán)公(gōng)司(sī)开(kāi)展走进企业推广个人养老金活动，为企(qǐ)业单位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免(miǎn)去客户前往营业(yè)厅办理业(yè)务路上花费的时(shí)间，提高服(fú)务效(xiào)率，节约(yuē)客(kè)户时(shí)间。展业初(chū)期组织了超过100场(chǎng)的个(gè)人养老金走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业(yè)员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个人(rén)养老金(jīn)业务“开闸”，多家(jiā)获(huò)资质的机构正式展业(yè)，逐(zhú)鹿(lù)个(gè)人养老金市(shì)场。如今，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)实(shí)施已有(yǒu)半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的(de)收(shōu)益率和回撤情(qíng)况、产品(pǐn)能否真正满足养老诉(sù)求(qiú)等问题(tí)，持续(xù)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士(shì)表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业(yè)务(wù)已然成为(wèi)券商财(cái)富管理转型的核心方向(xiàng)之一。通过不断完善(shàn)客户服务体系，满足客户(hù)多层次金融需求，促进财富管理业务高质(zhì)量(liàng)发展，券(quàn)商在(zài)业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国(guó)家政策选择社保关系在先(xiān)行城(chéng)市（地区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对理财(cái)有初(chū)步认知的客户进行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户(hù)会(huì)随(suí)着试(shì)点扩大和客户画像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁(níng)表示，证(zhèng)券公司可重点关注企事业单位员(yuán)工，特别(bié)是大中型(xíng)城市具有一定(dìng)经(jīng)营规模的企业(yè)员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一(yī)定(dìng)投资意识(shí)和财(cái)务(wù)认知；这类(lèi)人群对未来退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)是(shì)一个(gè)增(zēng)量市(shì)场(chǎng)，对证券公司(sī)而(ér)言，针对潜在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖。证(zhèng)券公司(sī)可以通过投(tóu)研优势和专业(yè)投顾队伍，创造更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好(hǎo)，结合(hé)稳健、平(píng)衡(héng)、积极(jí)等不同风(fēng)险类型的(de)养老基(jī)金，帮助客户(hù)建立个(gè)人养老金(jīn)投资计划(huà)。此外，证(zhèng)券公(gōng)司可(kě)以通(tōng)过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应(yīng)对投资(zī)组合净值的(de)波动，引(yǐn)导(dǎo)客户持续参(cān)与养(yǎng)老金投资，提升客户养老投(tóu)资的获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务负责(zé)人(rén)表(biǎo)示，会(huì)针对(duì)不同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构和不同(tóng)资金(jīn)体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策略。比如对每(měi)年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需开户）提供符合监管部(bù)门(mén)要求的金融机构和事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思金(jīn)融产(chǎn)品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供更丰(fēng)富的(de)“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务(wù)，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个(gè)性化(huà)的补充养老(lǎo)解决(jué)方案(àn)、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播(bō)服务，做好“老百姓身边(biān)的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造(zào)增量市场，承(chéng)担起(qǐ)构建养老金(jīn)第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应(yīng)加大资源投入，通(tōng)过教育(yù)和陪伴，提(tí)高客户对(duì)个人养老金的认知(zhī)。走进企(qǐ)事业单位，通过上门(mén)服务的(de)方(fāng)式触达(dá)企业和(hé)客户，举办专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功能优化(huà)方面(miàn)，建立内容丰富的(de)一站式个人(rén)养老金专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查(chá)询等基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资(zī)讯和(hé)实用养老(lǎo)工(gōng)具（如节税计(jì)算器(qì)），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技(jì)应用方面，引入智能科技和人(rén)工智能(néng)技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和(hé)目标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品组合，并提供实时投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负(fù)责(zé)人则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数据(jù)智能客户分析系统的基础(chǔ)上(shàng)，可(kě)以针对不(bù)同(tóng)养老诉求的客户达事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线(xiàn)上与(yǔ)线下结合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供专(zhuān)业(yè)的、一对一的养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运行半(bàn)年(nián)七(qī)成(chéng)收(shōu)益告负

　　客(kè)户(hù)体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实(shí)施已(yǐ)有(yǒu)半年，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足(zú)真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老(lǎo)目标基金(jīn)的(de)整体收益水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公(gōng)募养老基金产品，近七成收益(yì)告负。其(qí)中，业绩垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个人养老(lǎo)目标基(jī)金自成(chéng)立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预(yù事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安(ān)泰稳健养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立(lì)以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金(jīn)收(shōu)益(yì)在(zài)1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于(yú)资(zī)金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了(le)满足养老需求，投资者更希(xī)望(wàng)能实现(xiàn)低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中长期保值(zhí)增(zēng)值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品成败的核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为(wèi)客户保值增值(zhí)，否则将违背(bèi)客(kè)户(hù)通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务负责人(rén)介绍，目(mù)前个(gè)人(rén)养老金可投资的(de)4类产品(pǐn)风险收益特(tè)点明显，有的类(lèi)别(bié)更侧重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资产增值；但同(tóng)时，每个类别很难做到在保(bǎo)证(zhèng)其(qí)特点达到的同时又(yòu)规(guī)避(bì)掉该类产品的风险或缺(quē)陷。“从(cóng)不同客群(qún)情况(kuàng)来(lái)看，低波低回撤对(duì)于离退休时点(diǎn)较近的投资(zī)者比较合(hé)适，性价比高的中波动中回(huí)撤、高波(bō)动高(gāo)回撤特(tè)征产品(pǐn)对(duì)于还有20-30年(nián)才退休的投资者(zhě)也是可以选(xuǎn)择(zé)的(de)，拉长(zhǎng)周期看也能满足客户养老类资金的(de)保值增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提(tí)是有一套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有效且动(dòng)态适配的产品(pǐn)评价(jià)体系，通过该体(tǐ)系(xì)的(de)评(píng)价，能较为(wèi)清晰(xī)地区(qū)分出产(chǎn)品的“性价比”（如(rú)风险收(shōu)益(yì)比等）、能(néng)公平、公(gōng)正地对同类或者同策略产品进行综合评判(pàn)。如此，才(cái)能真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为(wèi)目标风险型(xíng)和目标(biāo)日期(qī)型两大类，投资者(zhě)可以根据自身投资(zī)目(mù)标和风险承受能力选(xuǎn)择具体的产品。比(bǐ)如低(dī)风险(xiǎn)偏好的客(kè)户可选择目标日(rì)期型中(zhōng)的(de)稳健类产(chǎn)品，通过严格(gé)控制股票资产仓(cāng)位降低产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城(chéng)镇职(zhí)工养老金(jīn)替代(dài)率尚(shàng)有不(bù)足，根(gēn)据国际(jì)经验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持退休前的(de)生活(huó)水(shuǐ)平，养老金投资的增值功(gōng)能也是一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于个人养老金(jīn)取用需要达到年龄(líng)等(děng)条件，投资资金具有长期性(xìng)，可(kě)以(yǐ)达(dá)到几十年，能(néng)够承(chéng)受(shòu)一(yī)定的(de)短期波(bō)动，对于追求长期投资收(shōu)益(yì)的(de)客户，可以(yǐ)配(pèi)置一定(dìng)高比例资金(jīn)在权益型资产(chǎn)上，实现养(yǎng)老投资的(de)保值(zhí)增(zēng)值(zhí)目(mù)标(biāo)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人也认为，个人(rén)养老(lǎo)金产品具有(yǒu)一(yī)定的普惠金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注老百姓长期保值增(zēng)值的养老(lǎo)需求。站在资(zī)产角度(dù)，想(xiǎng)要实现长期资(zī)金的(de)稳健投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不可或缺。通(tōng)过投(tóu)资不同品种、不同收益(yì)特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风险分散(sàn)、降低(dī)总体波动，从(cóng)而(ér)更好地满(mǎn)足投资者的养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)目(mù)标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务积极(jí)发展(zhǎn)的(de)同(tóng)时，与渠道网点和客户众多(duō)的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自(zì)身瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可(kě)以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责(zé)人表示，银(yín)行、券(quàn)商、基金独立(lì)销售(shòu)机构都可参与(yǔ)到(dào)为(wèi)客户提供个人养老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非竞争(zhēng)更(gèng)非“相杀”关系，每类机(jī)构(gòu)或者每(měi)家机构可以根据(jù)自己的资(zī)源禀赋(fù)，充(chōng)分(fēn)发挥自(zì)身优(yōu)势(shì)，服务好(hǎo)有养老投(tóu)资需(xū)求(qiú)的(de)投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来(lái)还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上(shàng)与银(yín)行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品销售范围，在养老品类(lèi)上更(gèng)加(jiā)丰富，除特(tè)殊产品(pǐn)外，增加可(kě)为客(kè)户提供的(de)养老产品（如养老理财）；三(sān)是明确(què)养老规划业务合(hé)规性，为(wèi)不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像(xiàng)的养老(lǎo)规划方案(àn)。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人提出，当(dāng)前的政策要求下(xià)，客户(hù)如果想在券商端参与个人养(yǎng)老金投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端进行(xíng)一系列前序(xù)操作步(bù)骤，对于尚(shàng)不(bù)熟悉业务流(liú)程(chéng)的投资者(zhě)来(lái)讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商暂时(shí)无法上线储蓄(xù)类、理(lǐ)财(cái)类、保险类产品，可(kě)供投资者选择(zé)的产品种类(lèi)较(jiào)为(wèi)单(dān)一，难以进(jìn)一步为投资者提供更丰富的(de)个人养老金配置方案(àn)。未来期待能(néng)够从政策(cè)端进一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客户体(tǐ)验；给予券(quàn)商在多(duō)样化个人(rén)养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷

　　券(quàn)商发(fā)力个人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现自己的退(tuì)税比去(qù)年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因(yīn)为去年底开通(tōng)了(le)个人养老金业务，并(bìng)入了(le)金。这一消(xiāo)息大大刺(cì)激了不少本(běn)来不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社部披露的数据(jù)，截(jié)至今年3月底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了(le)500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但(dàn)是个人养(yǎng)老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业(yè)协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户(hù)的(de)三千多(duō)万(wàn)人中，仅(jǐn)900多万(wàn)人完成了资金(jīn)储存。

　　从记(jì)者(zhě)走访的结果来看，个人养老金产品的(de)收(shōu)益率(lǜ)远低于预期，是大(dà)多人不愿意入金的(de)主要原(yuán)因。而(ér)选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不少吸引客户开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是(shì)一(yī)个专业活，既需(xū)要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需(xū)要业务人员及其所在(zài)机构有比较专(zhuān)业且(qiě)综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个(gè)人养老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满足(zú)个人(rén)或家庭(tíng)养老的全(quán)面(miàn)需求，还需要结合(hé)其(qí)他(tā)商业产品(pǐn)等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流动性(xìng)差，难(nán)以预防到(dào)退(tuì)休前(qián)的(de)应急资金需(xū)求。

　　从产品端(duān)改善“开户(hù)热投(tóu)资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的现象没有(yǒu)随之发(fā)生改变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会执行副(fù)会长兼秘书(shū)长曹德云在(zài)近(jìn)期举办的(de)2023清(qīng)华五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本(běn)养老(lǎo)保险(xiǎn)参保人数(shù)比例(lì)低(dī)、已(yǐ)缴费人(rén)数占建立账户人数(shù)比例低；产品供应不均衡(héng)、选(xuǎn)购渠(qú)道不(bù)畅、民众(zhòng)参保意愿(yuàn)不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均(jūn)衡的(de)问题(tí)，国家金(jīn)融监(jiān)督管理总局出(chū)手，率先(xiān)增(zēng)加养老保险产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国家金融监督管理总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发展有关事(shì)项征求(qiú)意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为(wèi)常态(tài)化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常态化业务，参与该项业务的险企数量将(jiāng)增(zēng)加(jiā)不少。此外(wài)，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)是对接个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)的主要保险产品，这意(yì)味着个人(rén)养老金保险产品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的收益(yì)模(mó)式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格(gé)账户供客户(hù)选择。据各(gè)家保险公司(sī)披露的专(zhuān)属商业(yè)养老保险(xiǎn)产(chǎn)品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于(yú)现有(yǒu)的个人养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的(de)同时，多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)呼吁从产品设计(jì)端解(jiě)决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险(xiǎn)相比，有(yǒu)其更加突出的(de)特点，包括(kuò)为(wèi)退休人群提供稳(wěn)定安(ān)全有保障且(qiě)抗通胀的收入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群(qún)储(chǔ)备(bèi)失能养护和(hé)医疗应急资(zī)产、为(wèi)退休(xiū)人群(qún)规划遗(yí)产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养(yǎng)老生活(huó)无缝对接等。

　　养老金(jīn)融(róng)产品的(de)设计初心，必须切实从客户需求出(chū)发；养老金融产品的设(shè)计(jì)理念，必须(xū)紧密围绕(rào)承担(dān)、减少或转移上述“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老金融(róng)产(chǎn)品的(de)设计成(chéng)果，应该更多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运用好专业的金融工具、做艰难(nán)但长(zhǎng)期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充(chōng)分利用资(zī)本市场(chǎng)具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)增值能力资产的养老产品取决于发行(xíng)人（或(huò)管理人）的产品(pǐn)设计(jì)能力和资产管理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作为财富管理服务提(tí)供(gōng)商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据(jù)客户需(xū)求设(shè)计(jì)出在(zài)养老功(gōng)能方面更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上述(shù)负责人表示(shì)。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到具(jù)体的产品设计之中。其个人养老业务(wù)负责人(rén)建议(yì)，参考部分发达国家(jiā)的经(jīng)验，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加(jiā)底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产，丰富(fù)投资者(zhě)的可选标(biāo)的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励(lì)正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就(jiù)是(shì)说，参与者可以直接在(zài)开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临的流动性问题(tí)，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质押贷款(kuǎn)”等(děng)多种金融工(gōng)具来解(jiě)决客户对短期资(zī)金的需求(qiú)。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充(chōng)养老金融方案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，多家券商还(hái)发力(lì)个人养老金账(zhàng)户以(yǐ)外的个人补(bǔ)充养老金融方案(àn)，例如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心副总(zǒng)经理鹿(lù)宁告诉记者(zhě)，目前，银河证券(quàn)已根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规划的(de)长期(qī)性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等(děng)特(tè)点(diǎn)，已退(tuì)休人群养老需(xū)求的流(liú)动性、安全性、稳(wěn)健性等特点，设计出多层次(cì)、多元化、个性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老配(pèi)置方案(àn)，积(jī)极履行养老(lǎo)保障社会责任，力(lì)争为居民提供持续卓越的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)与满足不同养老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券(quàn)的“信(xìn)养计划”则基(jī)于个人养老场景，引(yǐn)入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资(zī)产和保障性资产，满足客户多样化(huà)、多(duō)层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务(wù)中的企业年金业务(wù)，银河证券还(hái)上线了(le)自研的年金综合评价系(xì)统。该系统(tǒng)可以通(tōng)过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比(bǐ)例等数据，结(jié)合公(gōng)募基金、股市债市数(shù)据(jù)，展示(shì)客户委托(tuō)年金组合的评(píng)价(jià)结果(guǒ)。此外，也可以(yǐ)利用年(nián)金机制间接服务背后的(de)企业员工和机(jī)构事业(yè)单位职工。

　　截至目(mù)前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心(xīn)已为(wèi)部分(fēn)省(shěng)市提供职业(yè)年金的(de)组合评价与管理咨询服(fú)务，也计划结(jié)合(hé)机构条线(xiàn)业务(wù)规划为央(yāng)企与国(guó)企提供企(qǐ)业年金组(zǔ)合评价等综合(hé)金融(róng)服(fú)务(wù)。

　　银河证券(quàn)副(fù)总裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公(gōng)司自(zì)主开发建设部署的年金综合评价(jià)系统及研究(jiū)咨询服务(wù)，具(jù)有养老属性的综(zōng)合金融服(fú)务体系均是公司积极响应国家(jiā)养老发展战略而推出的新服(fú)务，体(tǐ)现了在第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养老金(jīn)业务(wù)，目前公司(sī)已初步建(jiàn)立了(le)个人养老(lǎo)金及个人养老金融服务(wù)体系，充分(fēn)利(lì)用(yòng)金融产品(pǐn)代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百姓提(tí)供更加有温度、有态度的个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不(bù)少(shǎo)开户(hù)人在我们介绍之前都已有所了解，感觉(jué)这项制度的普及度(dù)和客户认识(shí)程度在不断提(tí)升。”某大型银行的(de)客户经理林漪(yī)（化名）向(xiàng)记(jì)者表示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了(le)账户并没有存钱，或存了(le)钱没有开(kāi)始投资，主要因为不(bù)知道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告(gào)诉记(jì)者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老(lǎo)金制度正式落地，在北京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动实施。距离个人养(yǎng)老金制(zhì)度落(luò)地(dì)已经过去半(bàn)年，民众接受度和业务(wù)进(jìn)展情(qíng)况如(rú)何？从业人员在具(jù)体实(shí)操(cāo)过程(chéng)中又遇到(dào)了哪些困难(nán)？不同年龄段(duàn)的(de)群体(tǐ)会怎样理解这(zhè)项制度(dù)？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实地探访上海(hǎi)地区(qū)几(jǐ)家银行网点(diǎn)和(hé)券商营(yíng)业部，了解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)制度近半年的(de)落地情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人(rén)更在意退休后多(duō)一份(fèn)保障

　　根据人社部和国家社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平(píng)台数据可知，个人养老金制度(dù)经过半年时(shí)间的发展，在产品种类、数量和参(cān)与人(rén)数方面(miàn)都(dōu)有(yǒu)所增加。

　　某券(quàn)商营业部财(cái)富管理(lǐ)相关岗(gǎng)位的黄(huáng)宁（化(huà)名）告诉记者：“很多(duō)客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业(yè)部咨询的(de)，还有很(hěn)多是打(dǎ)电(diàn)话(huà)过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金业务的(de)热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和(hé)开户外，还有(yǒu)不(bù)少企(qǐ)业员工、学校教师(shī)、退伍军人等通过企业和单(dān)位(wèi)组织来了解(jiě)、参与个人养老金(jīn)投资(zī)。

　　记者了(le)解了身(shēn)边两位不同年(nián)龄段(duàn)、均(jūn)已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人(rén)所关(guān)注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融(róng)机构工(gōng)作的“80后”告诉(sù)记者，自(zì)从工作以来，她每年都将收入的一(yī)部分拿(ná)来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后，就分一部分在(zài)个人养老金账户中(zhōng)，这部分强制储蓄的钱即使存长期(qī)也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养老金账户是在基(jī)本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作(zuò)不久的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的(de)就是买个人(rén)养老(lǎo)金可以享受税收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的(de)生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄群(qún)体的(de)不同需求和想(xiǎng)法，进(jìn)而更好地“对症(zhèng)下药”，比如(rú)给刚工作不久(jiǔ)的(de)年轻人着重介绍(shào)“退休后多一份保障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还(hái)有(yǒu)不(bù)少已经(jīng)了解(jiě)个人养(yǎng)老金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个(gè)人养老金账(zhàng)户，但(dàn)完成资金存(cún)储(chǔ)的(de)只有(yǒu)900多万人。

　　林漪(yī)在银行(xíng)端个(gè)人(rén)养老金业(yè)务的开展中感受到，一些客(kè)户开了户但没(méi)存(cún)储的(de)主要顾(gù)虑是锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是认为在个人养老(lǎo)金产(chǎn)品并非专门(mén)设计且收益优(yōu)势不明(míng)显，目前(qián)个人养老(lǎo)金可以购买(mǎi)的(de)养老(lǎo)储蓄(xù)、银行养老理(lǐ)财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基金四类(lèi)产品，即使(shǐ)不通(tōng)过个(gè)人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人(rén)养老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券(quàn)商端个人养(yǎng)老金(jīn)只(zhǐ)支持(chí)代销公募基金(jīn)，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商(shāng)业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客(kè)户风险承受能力较低，想寻求更低风险等(děng)级的产(chǎn)品，纯公募基(jī)金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向(xiàng)记者(zhě)直言，对(duì)于(yú)离退休还(hái)较(jiào)遥远的(de)群体来说，养(yǎng)老需(xū)求当然也需要考(kǎo)虑，但眼下(xià)的(de)生活和经济状况(kuàng)才是更重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思