美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在(zài)本(běn)月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用进一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明(míng)显分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度(dù)表示(shì)不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关(guān)重要(yào)的(de)是不要(yào)传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们(men)采取的是依赖数(shù)据(jù)的(de)做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们(men)现在(zài)对进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了(le)对盈利能(néng)力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要(yào)中(zhōng)最(zuì)突出的主题(tí)是，围绕(rào)地(dì)区(qū)性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多(duō)的(de)不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现严(yán)重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国(guó)债(zhài)市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(h遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用é)监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有(yǒu)取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付(fù)联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是(shì)否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这(zhè)边(biān)要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会(huì)扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的(de)勃勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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