美国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好jìn)行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢(huān)迎的(de)资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年(ni孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好án)更大(dà)，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了(le)一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会(huì)带(dài)来(lái)提(tí)高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了(le)一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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