在股(gǔ)市(shì)高点成(chéng)立的主动(dòng)权益类定开基金密集迎来开放日，近三个月即将开(kāi)放的产品超(chāo)3成跌破面值(zhí)，破(pò)净率达33％，亏损(sǔn)最大(dà)产品(pǐn)成立(lì)满两年亏(kuī)损43％，部(bù)分产品(pǐn)甚至面临清(qīng)盘危险。

　　多位行业内人士表(biǎo)示，主动权益定开(kāi)基(jī)金的整体破(pò)净(jìng)率(lǜ)与基金成立时间、基金投(tóu)资(zī)策(cè)略，以及统计样本数(shù)量等众多因素有关。其中，高(gāo)点成立是基金破净的重要原因(yīn)。同时，他们也(yě)建(jiàn)议基金公司要更加前(qián)瞻性布局产品，克服短(duǎn)期盲目规(guī)模扩张冲动(dòng)，从(cóng)客户(hù)利(lì)益和导向开展产品的(de)布局和发行。

　　近三月(yuè)60只定开(kāi)权益基金开(kāi)放

　　破净率(lǜ)超30％

　　近日，华南一(yī)家(jiā)基金公(gōng)司发布公告(gào)称，根(gēn)据基金法、基金运作(zuò)管理办法、基金(jīn)合同的(de)有关规定，公司旗下主动权益一年定期开放基金最近一个开(kāi)放(fàng)期为2023年4月(yuè)20日至2023年5月(yuè)22日，若该(gāi)开放期(qī)最(zuì)后一个开(kāi)放日(rì)（即(jí)2023年5月22日(rì)）日终，基金(jīn)出(chū)现触发基(jī)金合同终止的(de)情形，基(jī)金管理人将终止(zhǐ)《基金合(hé)同》，并按照(zhào)《基金合同》约定履(lǚ)行基金财产清算程序，无须召开(kāi)基(jī)金份(fèn)额(é)持有人大会。

　　根据公告，该只基金的基金合同生效后(hòu)，若登记机(jī)构完(wán)成(chéng)每个(gè)开(kāi)放期最(zuì)后一个(gè)开放日(rì)的申购(gòu)、赎回或转换(huàn)业务申(shēn)请确认(rèn)时，基金的(de)基金份额持有人数(shù)量(liàng)不满200人或者基(jī)金资产净值低于五千万元，基金管理人在履行相关监管报告和信息披(pī)露程序后终止基金合同，无需召开基金(jīn)份额持(chí)有人大(dà)会。

　　截至2023年(nián)一季报，该只偏债(zhài)混合型基金(jīn)管理规(guī)模(mó)0.79亿(yì)元，2021年4月成立以来两(liǎng)年(nián)多(duō)收益率-4.3％，最新净值为(wèi)0.957元，为“固收+”基金中的破净(jìng)产(chǎn)品。

　　据记者统计(jì)，截至5月20日，5-7月份即将到期(qī)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类定期(qī)开放基金有60只(zhǐ)（份额合并计算）即将迎来开放日，目前破(pò)净产品（统计复权净值）为(wèi)20只，占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到(dào)33.33％。破(pò)净率(lǜ)最高的产品成(chéng)立两年来亏损超43％，目前基金(jīn)净值仅为0.57元。

　　分(fēn)月度来看，主动权(quán)益(yì)类定开基(jī)金5-7月(yuè)份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达到35.71％、80％。整体(tǐ)来(lái)看，破净率呈现逐月(yuè)震荡上升(shēng)态势。

　　上海证券(quàn)基金(jīn)评价研究中心高级分析师(shī)孙桂平对此表示，一(yī)般而言，随着基金开(kāi)放日临(lín)近(jìn)，为了应对基金集(jí)中申赎影(yǐng)响，基金的投资策略可能(néng)倾向(xiàng)于(yú)保守(shǒu)，权益仓(cāng)位可能会有所降低。因此，在权(quán)益市场表现不好(hǎo)时(shí)，距离(lí)开放日越远，整体(tǐ)上(shàng)破净率可能(néng)有增加趋势。当然，整体(tǐ)破净(jìng)率情况也与基(jī)金成立时间、基金投资策略，以(yǐ)及统计样(yàng)本数量等众(zhòng)多因(yīn)素有关。

　　一位基金销售机构负责人也分析，今年8、9月(yuè)份到期的(de)定(dìng)开基金(jīn)大多成立于2020年下半年，高点成(chéng)立是(shì)基金破(pò)净的重要原因；另一方面，8、9月份到期的定开基金数量明显少于5、6月份，虽然8、9月份破净基金的(de)数量较(jiào)6、7月份(fèn)并(bìng)没有明显上涨(zhǎng)，破净率仍较高(gāo)，可能也(yě)与(yǔ)基(jī)金的(de)发行节奏存在关系。

　　建议前(qián)瞻性布局(jú)产品

　　市场高(gāo)点(diǎn)避(bì)免盲目规模扩张

　　据记者观察，从近三月即将(jiāng)迎来开放的定期开放式基金来看，多数成(chéng)立(lì)于2020年下半年-2021年1季度，高点成立可能(néng)是部分(fēn)基金(jīn)破净的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基(jī)金(jīn)发行角度而言，权益市场高点时基金发行相对容易(yì)，而且(qiě)规模也容易(yì)做大(dà)，基金公司有(yǒu)动力去做；但(dàn)从投(tóu)资(zī)者(zhě)而(ér)言，高点入市(shì)就容(róng)易(yì)出现一段(duàn)时间内基(jī)金业绩(jì)表现不佳(jiā)，甚至出现大幅下跌的情形(xíng)。

　　因此，孙桂平认为，对(duì)基金公司而言(yán)，在(zài)市场高点时要(yào)保持(chí)冷静，相对(duì)谨慎(shèn)发行产(chǎn)品，不盲目追逐市场热点，克服短期(qī)盲目规模扩张冲动，从客户利益导向进行产品布局和发(fā)行。此举既可以保(bǎo)护(hù)投资者利益，也可以树立基(jī)金公司良好口碑，有(yǒu)利于基金(jīn)公司(sī)长期管理(lǐ)规(guī)模提升(shēng)。