5月(yuè)9日(rì)晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此次创业板(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的(de)交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的(de)直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利(lì)润下(xià)降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投资收(shōu)益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业(yè)的(de)收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初(chū)步合(hé)作意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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