金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译使得(dé)日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利(lì)·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确(què)被低(dī)估(gū)了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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