来源(yuán)：海(hǎi)通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政治(zhì)局(jú)4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和经济(jì)工作。今年以来，经济增长好于预期。不过当前经济恢复性(xìng)好转(zhuǎn)，内生动(dòng)力(lì)还不(bù)强，需求仍然不足。所以，稳增长基调延续(xù)，短期政策不太可能转向(xiàng)收紧，但是面(miàn)对高(gāo)质(zhì)量发展要求(qiú)，也没增量刺激政策。未来扩大需求主(zhǔ)要依靠(kào)自发(fā)修复消费，主动稳定(dìng)投资。此外，产(chǎn)业(yè)政策方(fāng)面强(qiáng)调“实体经济”支(zhī)撑，防风险仍然(rán)是(shì)重(zhòng)点任务。整(zhěng)体看，二季度经济修复速度或(huò)将(jiāng)放缓，政(zhèng)策相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策(cè)不转向

　　本次会议(yì)首先(xiān)强调(diào)了(le)今年的成绩，即(jí)“经济增长好于预(yù)期”，“市场需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向(xiàng)好态势(shì)”。从一季度公(gōng)布的数据(jù)看，确实好(hǎo)于去(qù)年四(sì)季度(dù)时的预期(qī)。但随后会议也提到“经济(jì)运行好转主要是(shì)恢复(fù)性的，内生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)”。这也使得经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　我们的理解是(shì)，一季(jì)度GDP同比增速为(wèi)4.5％，相比(bǐ)去年(nián)四(sì)季度有明显改善(shàn)，但(dàn)距离疫情之前2019年(nián)的6％附(fù)近的增(zēng)速，还有较大的差距。所以(yǐ)，经(jīng)济仍需(xū)政策呵护(hù)。尤其是一季(jì)度降准(zhǔn)后，就业压(yā)力仍然存在，我(wǒ)们(men)认(rèn)为政策短期不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大(dà)需(xū)求”是(shì)当前经(jīng)济持续(xù)回升向好的关键所(suǒ)在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没(méi)增量刺激(jī)

　　面对(duì)高质量的发(fā)展要求(qiú)，会议强调经济要实现“质的(de)有(yǒu)效提升”和“量(liàng)的合理增长”。这(zhè)一点和去年经济(jì)工作会议精(jīng)神一致。这也意味着稳增长不会通过强刺(cì)激的(de)方式，而是(shì)统筹推(tuī)动(dòng)“经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)”、“内(nèi)生动力(lì)持续增(zēng)强”、“社会预期持续(xù)改善”、“风(fēng)险(xiǎn)隐患持续(xù)化解”。

　　对于稳增长(zhǎng)的(de)方(fāng)式，会议要求“把发(fā)挥政策效力和激发经营主体活力结(jié)合起来(lái)”。我们的理解(jiě)是，下一(yī)阶段更多通过激发市场化的(de)力量去(qù)推(tuī)动经济修(xiū)复，通(tōng)过改革开放的方式激(jī)发高质(zhì)量的增长(zhǎng)。所以会议(yì)指出，要坚持“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，破除影响各类所(suǒ)有制(zhì)企业(yè)公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒。各类(lèi)企业都要依法合(hé)规经(jīng)营。要下决心(xīn)从根本上(shàng)解决(jué)企业(yè)账款拖欠问题。总体(tǐ)而(ér)言，政(zhèng)策(cè)刺激空间有限，主要还是以(yǐ)提振(zhèn)信心(xīn)和预期、激发活力(lì)为主要手段，让经济(jì)自(zì)发的内生修复。

　　3

　　扩需(xū)求：自发修复消费，主动稳定投资

　　会议(yì)提出(chū)，积极的(de)财政(zhèng)政策要“加力提效”，稳健的(de)货币政策要“精准有力”，延续了去年12月会议的表述。对于政策的要求，本(běn)次会(huì)议强(qiáng)调(diào)“形成(chéng)扩大需求的合力”，而去(qù)年(nián)12月(yuè)会议的(de)相关表述是(shì)“加强各类(lèi)政策协调配合”，这说(shuō)明扩大需求(qiú)是精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德未来的政策重心。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费”。提高(gāo)消费，主(zhǔ)要(yào)还是靠居民劳动收入(rù)的自(zì)然修复。另(lìng)一方面，主(zhǔ)动稳定投资。尤其是基建投资，是政府(fǔ)主(zhǔ)动稳增(zēng)长的重点。会议(yì)提到，在超大特大(dà)城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设。

　　此(cǐ) 外， 会议强调(diào)，要(yào)把吸引外商投资放在更加重要(yào)的位置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持(chí)有条件的自贸试验(yàn)区和(hé)自(zì)由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开(kāi)展改革开放(fàng)先行(xíng)先试(shì)。

　　4

　　产业发展：看重实(shí)体经济

　　会(huì)议强调，加快建设(shè)现代化(huà)产业(yè)体系(xì)要(yào)以“实(shí)体(tǐ)经济”为支(zhī)撑(chēng)。我们的理(lǐ)解是，产(chǎn)业政策的重点是(shì)“实体经济(jì)”，这(zhè)里的实体经济并(bìng)不是整个GDP，而是(shì)和“虚(xū)拟(nǐ)经济”相(xiāng)对应的。

　　会议明确“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动能”；“要(yào)巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造”。会议指出“要重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态”，也(y精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ě)提到了(le)“重视防范风险”。我们认为，人工智能精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德发展到(dào)一定程度，监管措施也必然会跟(gēn)上。此外，在互(hù)联网(wǎng)领域(yù)，要推动(dòng)平台企业(yè)规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企(qǐ)业(yè)探(tàn)索创新。

　　5

　　防(fáng)风险也是重(zhòng)点

　　会(huì)议(yì)提出，“统筹做好中小(xiǎo)银行、保险和信托机构改(gǎi)革化险(xiǎn)工(gōng)作”；再次强调房(fáng)住不炒，“做好保交(jiāo)楼、保民生(shēng)、保稳定工作”；“要(yào)加(jiā)强地方政(zhèng)府债(zhài)务管理(lǐ)，严控新增隐性债务”。我们认(rèn)为(wèi)，房地产产业(yè)链、中小金融机(jī)构的风险出清，仍是大势(shì)所趋，地方(fāng)债务的风险也需要化解(jiě)。所以今年(nián)和去年最大(dà)的不同是(shì)疫情影响减弱(ruò)，其他(tā)方面(miàn)的(de)经济问题依然是(shì)存在的。

　　整体看(kàn)，二季(jì)度经济(jì)修复(fù)速度或(huò)将放(fàng)缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德