5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数(shù)更是(shì)创(chuàng)出年内收市新低(dī)。不过，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资金越跌(diē)越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显(xiǎn)，纷纷(fēn)创下历(lì)史新(xīn)高。如广发基(jī)金(jīn)两(liǎng)只港(gǎng)股ETF年内份额分别激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸(àn)市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港股市场估值水平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，看(kàn)好(hǎo)人工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细(xì)分(fēn)领域的投资(zī)机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增(zēng)幅超(chāo)37％，年内资金合计(jì)净(jìng颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗)流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有(yǒu)多只ETF产(chǎn)品份(fèn)额增幅明(míng)显，且再创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位列前二(èr)。而易方达、富国(guó)基(jī)金等旗下(xià)5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份(fèn)额也(yě)持续增长(zhǎng)，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收(shōu)益为负，产(chǎn)品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来(lái)港股市场持续(xù)震荡下跌，3月(yuè)下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内(nèi)收市新低(dī)；而整体看，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢(shū)朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动下(xià)跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科(kē)技ETF基金经(jīng)理刘杰(jié)分析系受多(duō)个因素(sù)影响。一方(fāng)面(miàn)，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓(huǎn)，市场处于(yú)弱(ruò)预期和弱复苏叠(dié)加的(de)阶(jiē)段(duàn)；另一方面，海外核心(xīn)通(tōng)胀仍存韧性，美国债务(wù)上(shàng)限到期带来的债务(wù)违约风险也对市场(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗chǎng)风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分内地互(hù)联网以及新经济(jì)领域上(shàng)市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设(shè)备管(guǎn)制(zhì)措施，加(jiā)大了(le)市场对于国内科(kē)技领域(yù)的担(dān)忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏(piān)弱，均(jūn)影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理(lǐ)张昳泓认为，港股近期波动(dòng)较(jiào)大主要(yào)有基本面以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节(jié)前(qián)后的复苏情况(kuàng)，我们确(què)实看到由于(yú)线(xiàn)下场(chǎng)景的修复，消费需求出(chū)现了比较(jiào)好的(de)恢(huī)复。而(ér)进(jìn)入4、5月份，国(guó)内经(jīng)济整体相(xiāng)较一季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)经济复苏预(yù)期(qī)开始修正，整体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来看，张昳(dié)泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复(fù)，人民币汇率也在颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作(zuò)为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主要(yào)跟(gēn)随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强(qiáng)弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之后我们(men)预期中(zhōng)国经济向上(shàng)，美国经济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以(yǐ)港股表现很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边的(de)状态(tài)变化(huà)还是需要更(gèng)长(zhǎng)时间，但大概(gài)率还是会发(fā)生的，在(zài)这个过(guò)程中的波(bō)折就对应着人民币汇率和港(gǎng)股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位业内人士认为，当前(qián)港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，并看好人(rén)工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘(liú)杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行业危机影(yǐng)响和主要经济体政策变化扰动，今年以来(lái)港股持续回(huí)调，整体表现不(bù)如(rú)A股。但随着(zhe)国内外流(liú)动(dòng)性(xìng)压力持续缓解(jiě)，未来(lái)港股资金面或有(yǒu)机会得到改善，结合当前(qián)的低估值水平(píng)，港股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步(bù)凸显(xiǎn)。“某(mǒu)些波动较大且(qiě)回调(diào)较多(duō)的细分板块或许(xǔ)是(shì)值(zhí)得(dé)关注的(de)方向，例如恒生科技以(yǐ)及(jí)港股(gǔ)创(chuàng)新药等(děng)，若未来(lái)市(shì)场(chǎng)进一步(bù)回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或者更能调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上(shàng)，广发基金刘杰(jié)认为(wèi)港股波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资者通(tōng)过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时(shí)，选择(zé)更有价值的细分赛道(dào)，或许(xǔ)更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能(néng)有望(wàng)成为(wèi)全球投资(zī)的主线，推(tuī)动(dòng)了(le)中美股(gǔ)市(shì)的表现，未来人工智(zhì)能(néng)应用或利好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药领(lǐng)域长期具备相(xiāng)对优势的(de)细(xì)分赛道，对(duì)比美国创新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右(yòu)，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需要(yào)更多(duō)更先进的疗法和创新药(yào)，长期(qī)投资价值值得(dé)关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为(wèi)目前(qián)我国经济(jì)总量(liàng)数据回暖，国(guó)内经济长远(yuǎn)发展的(de)确定(dìng)性(xìng)增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场(chǎng)是以机构和(hé)外资为主导(dǎo)的(de)市场，因此海外经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影响。在(zài)当(dāng)前流动(dòng)性持续承压和较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下，短期港(gǎng)股(gǔ)或是震荡行情，投资者(zhě)可以关(guān)注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者(zhě)美(měi)国经(jīng)济下滑(huá)比预期更快这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能就(jiù)会看到人(rén)民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整(zhěng)体表现也会(huì)走强(qiáng)。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重点关(guān)注运营商等高股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强化，可以(yǐ)更(gèng)多(duō)关注(zhù)互联网、创新药等高(gāo)弹(dàn)性板块。因为消费品的(de)业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注个(gè)股(gǔ)的性价(jià)比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓(hóng)直言(yán)，从(cóng)长期维(wéi)度(dù)来看，当下港(gǎng)股市场具备一定的投资性价比，当(dāng)前估(gū)值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基本面(miàn)角度(dù)来说，他(tā)们认为国内经济(jì)的复(fù)苏(sū)节奏可(kě)能大概(gài)率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市(shì)场(chǎng)已经(jīng)price in经济复(fù)苏较弱(ruò)的相对悲观的(de)预(yù)期(qī)，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐(zhú)步(bù)上(shàng)修(xiū)。而从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加(jiā)息虽在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但(dàn)往未来看是(shì)大概(gài)率事件，预计人(rén)民(mín)币(bì)汇率的压力也会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受(shòu)益于(yú)国内经济(jì)复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市(shì)场由于(yú)其离岸(àn)市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外(wài)多重因(yīn)素影响，市场整体波动性较大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基金(jīn)定投的方式投(tóu)资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗