5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开(kāi)闸预(yù)期微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人增加股票(piào)供(gōng)给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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