昨夜，据路(lù)透社最新报道(dào)，知情人(rén)士透(tòu)露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限达成协议(yì)，双方(fāng)在可(kě)自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和另一(yī)名了(le)解谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可(kě)能(néng)达成的不会(huì)是(shì)一份长达数百页、可能需要立法者花(huā)几(jǐ)天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支(zhī)配开支的最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议(yì)员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六(liù)个月来首次面对面会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势并及时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和(hé)消费(fèi)者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形势的评阴肖是指哪几个肖估。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易(yì)员们完(wán)全押(yā)注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月(yuè)的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次(cì)会议中美(měi)联(lián)储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约显示消(xiāo)化了(le)约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由于(yú)美联储(chǔ)加息规(guī)模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个基点的(de)概率(lǜ)高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的(de)市值。英伟达创(chuàng)美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最新的(de)财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟(wěi)达预计(jì)第二(èr)财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表阴肖是指哪几个肖明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显下(xià)滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再(zài)次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国(guó)两(liǎng)党对于(yú)政府债务上(shàng)限问题仍(réng)没有达(dá)成一(yī)致，随着(zhe)截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从美(měi)联储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不(bù)能排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固(gù)定资产投资等经济(jì)数据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从(cóng)现(xiàn)货市场表现(xiàn)来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没有很(hěn)强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况下(xià)，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减产不及(jí)预(yù)期以及原料(liào)成(chéng)本持续(xù)下移导致(zhì)钢价(jià)下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当前国(guó)内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游需(xū)求恢复距离此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年(nián)年初以来市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而(ér)在市场供需(xū)阶段(duàn)性错配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一(yī)步(bù)压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势(shì)，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临(lín)的问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要(yào)有以(yǐ)下三个方面的问(wèn)题(tí)：一(yī)是高炉减产不充分；二是外(wài)需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策(cè)利多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相对重要的(de)政(zhèng)策时(shí)点可能在7月的(de)半年度经(jīng)济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部的(de)确立需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外(wài)国(guó)内粗钢产量(liàng)平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或(huò)延续(xù)弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成(chéng)本(běn)塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌(diē)趋势(shì)短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在期货价格(gé)大幅(fú)下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有(yǒu)利于行(xíng)业(yè)供需加快调(diào)整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材(cái)社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏(piān)低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及(jí)国内外价差有利于钢(gāng)材出口再(zài)上台阶等(děng)因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的(de)偏高水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格(gé)下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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