北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(j中国欠别国钱吗ī)金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。中国欠别国钱吗在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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