北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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