全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alp说唱歌手bp，说唱b7是什么意思habet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度还减持了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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