本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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