本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的师(shī)马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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