今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīngregretted用法及例句，regret的用法和例句)多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面regretted用法及例句，regret的用法和例句在近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时regretted用法及例句，regret的用法和例句两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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