财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤trong>，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购(gòu)车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的(de)观(guān)望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带(dài)动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端(duān)需(xū)求是(shì)否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季(jì)度(dù)开始(shǐ)便启动大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季(jì)度实际上(shàng)已经有所(suǒ)反映鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司(sī)规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经(jīng)退(tuì)回到(dào)2022年第(dì)一季(jì)度的(de)水平。材料价(jià)格和(hé)库存水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐(lè)观(guān)者预(yù)判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分(fēn)工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到来。分析(xī)人士(shì)指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价格也出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新(xīn)能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来(lái)需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加(jiā)清晰(xī)，市(shì)场预期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在(zài)价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认(rèn)为，当前(qián)上游(yóu)库存(cún)水平依(yī)旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价(jià)格下降周期(qī)中获得(dé)更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事(shì)。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪还(hái)多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的(de)成(chéng)本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易(yì)中(zhōng)，即(jí)使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低(dī)成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产(chǎn)时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但(dàn)锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。