金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约(yuē)六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一双修是指什么意思，双修是怎么进行的般(bān)甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A双修是指什么意思，双修是怎么进行的股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出答(dá)案。

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