本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业(yè)发(fā)展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进(jìn)一步，但行(xíng)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客户(hù)研发以(yǐ)及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公(gōng巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收(shōu)入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移(yí)动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公(gōng)司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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