金(jīn)融界4月27日消(xiāo)息  顶着(zhe)“港(gǎng)股(gǔ)白(bái)酒(jiǔ)第一股(gǔ)”光环(huán)的(de)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡正式登陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘(pán)直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势(shì)尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市第一天市值就(jiù)缩水超过60亿(yì)港元，惨遭开(kāi)门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏(kuī)超过(guò)22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒李渡是近7年时间第一只实现(xiàn)资(zī)本上市(shì)的白酒股，目(mù)前(qián)西凤酒(jiǔ)、郎酒(jiǔ)、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在港交所IPO，发(fā)售(shòu)价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元，公(gōng)开发售获超购1.94倍(bèi)，一(yī)手中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何(hé)种考虑，此次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡共计引入两轮投资者，分(fēn)别是有着(zhe)“华(huá)尔街之狼”之称的私募股(gǔ)权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较(jiào)于珍酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募巨头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开资(zī)料显示(shì)，珍酒李(lǐ)渡是(shì)一家(jiā)致力提供以酱香(xiāng)型(xíng)为主的次高端白(bái)酒产品(pǐn)的(de)中(zhōng)国白酒公司。珍酒(jiǔ)李渡集团旗下包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘窖及(jí)开口(kǒu)笑四大(dà)白酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香(xiāng)型(xíng)、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中(zhōng)国第四(sì)大(dà)民(mín)营白酒公司，以及(jí)中国白酒行(xíng)业中提供三(sān)种香型白酒(jiǔ)的第三大(dà)公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表(biǎo)现(xiàn)来看，珍酒李渡的(de)增(zēng)速在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒(jiǔ)公(gōng)司相比(bǐ)也(yě)处(chù)于下(xià)风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的(de)毛利率超过90%，而(ér)腰部的今(jīn)世缘(yuán)、口子窖等(děng)企业毛利率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利率的(de)直接原因之一(yī)就是珍酒李渡的“豪横”的广(guǎng)告(gào)支(zhī)出。财(cái)报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期分别占公司总(zǒng)收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广(guǎng)告(gào)开支分(fēn)别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间，广告费就(jiù)砸(zá)了(le)15.77亿元。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡的存货正在逐步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋势，存货(huò)周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解(jiě)释称大(dà)部分存货为基(jī)酒，但仍然有(yǒu)不(bù)少针对其产销失衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横(héng)”的广告(gào)支出，这与珍酒李渡创始人吴向东的操盘(pán)手法(fǎ)密(mì)切相(xiāng)关。

　　声(shēng)名在外的“白酒教父”——吴向(xiàng)东是一名白(bái)酒行业的老(lǎo)兵。1969年，吴(wú)向东(dōng)出生在(zài)湖南醴陵(líng)的(de)一个普通农村(cūn)家庭(tíng)，1992年，在(zài)湖南(nán)省外贸学校毕业的(de)吴向东，进入其姐夫(fū)傅军旗下新华联集团工作。此后四(sì)年，他升至新华联集团董事、董事局副(fù)主(zhǔ)席。也是(shì)在此，吴向(xiàng)东正式开启(qǐ)了他的白(bái)酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向(xiàng)东在1996年(nián)拿下五(wǔ)粮液(yè)旗下(xià)川酒王(wáng)的代理权(quán)，仅(jǐn)一年就将川酒王(wáng)销量做(zuò)到湖(hú)南第一。川(chuān)酒王热销(xiāo)之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场(chǎng)竞争白热化，下(xià)游(yóu)经(jīng)销商的(de)日(rì)子越(yuè)来越难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订(dìng)了OEM代工协议(yì)，这是他在白酒业首(shǒu)创(chuàng)了(le)一种新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随后(hòu)，金六福(fú)在这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世界杯，媒体将时任男足主教练的米(mǐ)卢(lú)誉(yù)为(wèi)神(shén)奇教练和好运(yùn)福星。深(shēn)谙营(yíng)销的吴向东找来(lái)米卢(lú)担任(rèn)金六福形象代言人。米卢穿着唐装(zhuāng)，面带微笑(xiào)地说(shuō)“中国人的福(fú)酒(jiǔ)，金(jīn)六福。”很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，金六福的广告投放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰(fēng)期一天能发出57个车皮(pí)。

　　2021年(nián)，在(zài)吴(wú)向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品牌(pái)珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品牌(pái)湘窖和开(kāi)口(kǒu)笑正式合并——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)的金东集团旗下共有华致酒行、华泽(zé)酒业集(jí)团（下(xià)辖(xiá)金六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企(qǐ)）、金东投资三个(gè)产(chǎn)业板块(kuài)。涉足(zú)金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多(duō)个产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东也一举成(chéng)为湖(hú)南省株洲市首富。2023年3月，胡(hú)润(rùn)研究(jiū)院发布(bù)《2023胡润全球富豪榜》，吴向(xiàng)东以(yǐ)230亿元人民币财富(fù)位列榜单第(dì)955位(wèi)。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品(pǐn)交易会上，阵(zhèn)阵寒意从会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的(de)相关(guān)论坛(tán)上，在酒水行业颇为(wèi)知(zhī)名的(de)盛初咨询董事(shì)长(zhǎng)王(wáng)朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒(jiǔ)业(yè)整体将长(zhǎng)期进入销量(liàng)负增长、收入(rù)低(dī)增长(zhǎng)或0增(zēng)长、利润(rùn)低增长的内(nèi)卷时代，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正的高端消(xiāo)费在疫情场(chǎng)景中并没(méi)有太受(shòu)影响，次(cì)高端库(kù)存(cún)仍未消化(huà)，区域酒借助消费(fèi)恢复(fù)较(jiào)快。高端的恢(huī)复没有看到更强的(de)动力，仍(réng)然在低位徘徊，一二季小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词度上市(shì)公司业(yè)绩会出现增(zēng)速放缓和进(jìn)一步分化。

　　第二，从(小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词cóng)白(bái)酒供需-库(kù)存周(zhōu)期看(kàn)趋势，现在存在三个矛盾(dùn)：一是产区和供需的矛盾，大产区都在扩(kuò)产(chǎn)能，但销(xiāo)量在下(xià)降；二是名(míng)酒企业都在向(xiàng)下(xià)扩展产品线，和地方酒厂会产(chǎn)生(shēng)矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道重心(xīn)下移，和(hé)地(dì)方酒企的渠(qú)道有矛盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年(nián)白酒行业(yè)销(xiāo)量为671万(wàn)吨，而2016年是(shì)1305万吨，行业(yè)600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱(qián)以下的价(jià)位带(dài)，其原因在于(yú)城市化，大部分劳动人口(kǒu)从农村转移到城市(shì)后，消(xiāo)费(fèi)习惯变了，导致未来升(shēng)级空间基数(shù)变(biàn)小(xiǎo)；超(chāo)高端(duān)从(cóng)5万吨(dūn)上涨到10万吨，次高端（售(shòu)价在300-800元）的量(liàng)至少涨了两倍。

　　他给出(chū)了一组(zǔ)各价格带白酒节前和节后的终(zhōng)端进(jìn)货量数据。其中：2000元以上相(xiāng)关产品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高(gāo)端价格节前(qián)下降(jiàng)23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以下中低(dī)端节前增(zēng)长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一(yī)股”珍(zhēn)酒李渡(dù)未来走向何(hé)方(fāng)让我们拭目以待。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词