在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字men)通(tōng)过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽(q稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ì)车市(shì)场会(huì)趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳州稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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