本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěn皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思g)体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的(d皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思e)公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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