芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是3千克是多少斤 1千克是一斤吗一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青年失(shī)业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　3千克是多少斤 1千克是一斤吗ong>报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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