为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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